“豬茅”牧原股份的上半年成績單率先出爐！

8月18日，牧原股份發布的2023年半年度報告顯示，2023年上半年，牧原股份實現營業收入518.69億元，同比增長17.17%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為-27.79億元，上年同期虧損66.84億元。

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從具體數據來看，牧原股份一季度和二季度的歸母凈利潤分別為-11.98億元和-15.81億元。這意味著，牧原股份的虧損不僅延續到了第二季度，且虧損幅度有所擴大。

對于業績變動原因，《華夏時報》記者多次聯系牧原股份證券事務部，但截至發稿未得到回復。此前牧原股份在業績預告中曾表示，報告期內公司生豬出欄量較去年同期略有下降，但生豬銷售均價較去年同期有所上升，且生豬養殖成本有所下降，因此公司2023年上半年虧損金額較去年同期明顯下降。

“當前生豬供給大于需求，生豬價格持續低迷，超過行業預期，這也是自2022年10月中下旬以來，全國生豬均價持續回落、旺季不旺，行業陷入普遍虧損的原因。”北京工商大學商業經濟研究所所長洪濤接受《華夏時報》記者采訪時表示。

截至8月18日收盤，牧原股份報收41.01元/股，較前一日下跌了1.35%，相比年內高點50.92元/股，已跌去19.46%。目前總市值為2241.35億元。

二季度虧損擴大

據半年報顯示，雖然牧原股份在上半年的營業收入達到了518.69億元，同比增長17.17%；但歸屬于上市公司股東的凈利潤為-27.79億元。其中一季度的凈利潤為-11.98億元，并在二季度下降至-15.81億元，對比去年二季度的虧損為15.05億元，

農文旅產業振興研究院常務副院長袁帥告訴《華夏時報》記者：“牧原股份在上半年虧損幅度較去年有所減小，但二季度虧損加劇的情況不容樂觀。可能是由于市場競爭加劇，銷售不如預期所致，需要認真分析問題所在，并采取有效措施去解決。”

事實上，牧原股份的業績承壓脫離不開上半年生豬市場的持續低迷。今年以來，生豬的價格反復探底，長期保持在14元/公斤—15元/公斤的低價位區間運行，難以覆蓋行業養殖成本。

即使牧原股份致力于降低養殖成本，并在7月份將生豬養殖完全成本降至14.3元/kg，對比去年年底已下降約1.2元/kg，但相比其7月商品豬銷售均價的13.81元/kg，仍難以實現盈利。

牧原股份稱，報告期內，公司在生豬健康管理、疫病凈化等方面持續取得進展，養殖生產成績持續改善，生豬養殖成本持續下降。后續隨著公司在原糧采購、飼料配方、種豬育種、智能化裝備、一體化商業模式、企業管理、人才培養等多方面持續綜合發力以及原料價格持續下降的共同作用下，公司生豬養殖成本有望進一步下降。

值得關注的是，牧原股份今年上半年的出欄已有所放緩，共銷售生豬3026.5萬頭，其中商品豬2907.7萬頭，仔豬109.0萬頭，種豬9.7萬頭，較去年同期減少了102萬頭。截至2023年6月末，公司生豬養殖產能超過7800萬頭/年，能繁母豬存欄為303.2萬頭。

如何應對負債風險

在當下豬企“越賣越虧”持續承壓的背景下，企業的現金流情況成為備受關注的重點。

袁帥指出，豬企的現金流受市場價格波動影響較大，應該積極采取措施應對，如豬企可以尋找市場波動較小的定點銷售渠道，降低價格波動對現金流的影響；豬企可以進行期貨等金融工具的套期保值操作，用于鎖定價格以保護現金流；豬企也可以加強與供應商、合作伙伴之間的溝通與合作，共同應對市場風險。

事實上，為了補充流動資金，牧原股份于去年年底以39.97元/股的價格向牧原集團定增了60億。

此后，牧原股份2022年年末的負債率已由三季度末的61.47%降至54.36%。然而此次半年報中，牧原股份的負債率卻再次上升至60.06%，提高了5.70%。

傳播星球APP聯合創始人付學軍告訴《華夏時報》記者，負債增加會增加財務杠桿和經營風險，對企業經營、發展產生負面影響。企業應嚴控財務風險，避免負債過大導致還款壓力過大。同時，企業可以通過多種方式減少負債，如加強經營管理，提高利潤水平，增加現金流等，并規劃好資金使用，確保負債可控。

洪濤認為，負債增加是牧原股份近年來面臨的一項挑戰。負債增加可能是由于公司擴大規模、投資擴張、資本運營等原因導致的。負債增加需要引起關注，因為過高的負債水平可能增加公司的財務風險。牧原股份應該注重資本結構的合理安排，平衡資金來源和運用，避免負債過高對經營和發展造成不利影響。同時，公司可以通過優化資產負債表、加強資金管理、提高盈利能力等措施來降低負債風險。

牧原股份在近日的投資者關系活動中表示，目前公司經營性現金流為凈流入，資金儲備能夠滿足公司正常經營需求。2023年上半年公司整體授信額度持續提升，貸款成本環比下降。公司采取穩健的資金管理措施，從經營活動、投資活動、融資活動等方面，結合生豬價格、原糧價格等市場因素，規劃資金收支，確保現金流安全穩定，保證公司高質量穩定發展。

數據顯示，截至2023年6月末，牧原股份貨幣資金余額為175.53億元，對比公司在年初207.94億元的貨幣資金余額，已經下降了32.41億元。

此前，牧原股份于4月28日宣布擬公開發行公司債券不超過50億元，用于償還公司及下屬子公司債務、優化公司債務結構、補充流動資金等。

（文章來源：華夏時報）

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