史丹利農業集團股份有限公司（以下簡稱“史丹利”或“公司”）8月18日晚間發布公告稱，公司于8月17日與多家機構投資者進行了電話會議。在會議上，史丹利透露，目前公司新訂單充足，公司對今年下半年和明年的經營情況保持樂觀態度，整體前景向好。

(資料圖)

▲史丹利公告截圖

以下為投資者關系活動主要內容：

1、今年上半年公司的經營情況?

答：2023年上半年，公司實現營業收入52億元，同比下降6.75%，實現歸屬凈利潤3.99億元，同比增長7.58%。截至6月末，公司總資產99.5億元，比期初減少3.8%，凈資產57.9億元，比期初增加6.74%。

今年一季度，化肥行業整體比較平穩，銷量有一定的增長。二季度，受氮肥、磷肥等出口以及國際行情等多種因素的影響，化肥行業出現一定程度的下行，對經銷商和消費者產生了較大影響，銷售行情出現一定的滯后性，因此二季度公司銷量同比也出現一定的下降。受原料價格下跌的影響，二季度開始從復合肥企業到經銷商都在去庫存。雖然公司二季度的銷量有所下降，但今年截止到8月份當前的銷量已經超過了去年同期，七月和八月的銷量比去年同期有大幅增長。

2、今年上半年公司營業收入和毛利水平下降的原因是什么?公司二季度的合同負債較一季度減少的較多，請問是什么原因?

答：今年上半年，第一季度經營較為平穩，第二季度受原料價格下跌影響，經營出現一定下降。另外，去年上半年整個市場處于景氣高點，今年上半年公司的營業收入和毛利水平同比下降的原因主要是第二季度銷量有所下降。

半年度末，合同負債和經營性現金流入較期初下降較多，主要原因是行情波動使經銷商付款節奏不同導致的。由于原料價格波動原因，經銷商原本今年一季度所付的一部分貨款提前到了去年第四季度支付，同樣也是原料價格波動原因，導致銷售行情滯后，今年二季度經銷商付款滯后到了7月份和8月份。

3、公司如何看待尿素和鉀肥的市場價格?公司判斷鉀肥價格是否還會下降?

答：公司認為，目前看來鉀肥的需求比較穩定，近幾年南美洲地區需求的增幅有所減緩，另外東南亞老撾地區的鉀肥產能持續釋放，產量有所增加使得供需關系總體保持平衡，預計鉀肥市場價格不會有大幅上漲。在接下來的三季度旺季中，鉀肥市場價格應該有所支撐，總體而言，鉀肥價格會較為穩定。而對于尿素，目前供需情況相對比較穩定，尿素企業開工率目前相對較高，我們認為三季度尿素價格會比較穩定。

4、尿素價格漲幅過大是否會對復合肥毛利率產生影響?

答：從經營角度看，氮肥、磷肥、鉀肥等原料價格的短期大幅上漲會對復合肥的毛利率產生影響，如果復合肥企業不能及時調整產品價格，企業的毛利空間將會受到壓縮。

上半年在銷售旺季行將結束的時候，公司預測原料價格仍會延續下跌趨勢，因此積極采取去庫存策略，降低原料庫存水平，使五月份公司原料庫存降到了歷史最低水平。但隨著秋季用肥旺季的越來越近，公司預判原料價格不會無休止繼續下跌，因此從六月開始，公司逐漸提高原料庫存水平，目前，原料價格已經出現了一定的上漲，但公司前期儲備了較為充足的低價原料，能夠滿足秋季生產的需求。

此外，如果原料價格出現短期漲幅過大的情況，公司也會及時調整產品價格，以確保公司毛利水平，這將有助于保證公司的盈利能力和經營可持續性。

5、目前國內外磷肥價格上漲較多，請問磷肥漲價的持續性如何?公司認為磷礦價格后期走勢怎么樣?

答：目前國內外磷肥價格上漲顯著，關于其持續性，我們認為存在多種因素影響。首先，從磷肥出口方面看，大部分磷肥企業的出口配額已基本使用完畢，因此下一步需要觀察出口配額政策是否有所調整。其次，從下游備貨方面看，復合肥企業的原料大規模備貨已經接近尾聲，僅有一些補貨情況，這可能限制了磷肥價格的進一步上漲空間，因此我們判斷磷肥價格將整體保持平穩。

關于磷礦價格的后市走勢，雖然目前磷礦石價格已經有所回漲，但是否繼續上漲，我們認為需要密切關注磷肥企業出口配額政策的調整以及國內需求情況，仍需觀察市場動態。

6、復合肥經銷商的正常采購時間是幾月份?復合肥企業采購原料的正常采購時間是幾月份?

答：復合肥經銷商和復合肥企業在正常年份下，一般會根據市場行情和原料價格情況來安排采購時間。

在12月份左右，是冬儲行情的時期，復合肥經銷商通常會積極采購備貨。在3-4月份左右，則是春季用肥旺季，此時復合肥經銷商和復合肥企業也會根據市場需求和原料價格情況來采購備貨。在6-7月份左右，會有追肥行情，復合肥經銷商和復合肥企業同樣會根據市場需求和原料價格情況來采購備貨。最后，在9-10時秋季用肥旺季到來之前1-2個月，復合肥企業會根據原料價格變化情況進行采購原料，以確保秋季用肥的需求得到滿足。因此，復合肥企業的大規模原料采購時間要比復合肥經銷商的采購時間早，復合肥經銷商和復合肥企業的采購時間一般會結合市場行情和原料價格情況來靈活調整，以確保用肥旺季時能夠有充足的庫存和供應。

7、請問公司磷酸鐵項目的進展情況如何?

答：松滋新材料公司是磷酸鐵項目的實施主體。該項目計劃建設4條5萬噸共計20萬噸的磷酸鐵生產裝置，目前正在建設其中一條5萬噸的裝置。預計該裝置將在今年年底投產。公司采用純鐵法工藝生產磷酸鐵，通過精制磷酸和鐵粉的反應過程，相較于現有的硫酸亞鐵法生產磷酸鐵，全產業鏈成本更低。

近兩年來，磷酸鐵新增產能有所增加，同時生產工藝也在不斷進步。因此，公司決定先建設一條5萬噸的產能，以適應市場和技術變化。

8、松滋新材料公司精制磷酸項目的開工情況、產能規劃和產品規劃情況如何?

答：松滋新材料公司的精制磷酸項目已經開工，實施主體也是松滋新材料公司。該項目的規劃產能為10萬噸/年，與磷酸鐵聯產，主要產品是磷酸鐵。

9、公司對今明兩年復合肥價格走勢怎么看?公司對今年下半年和明年的經營預期如何?

答：今明兩年的復合肥價格走勢預計將處于正常波動區間內，整體保持平穩。在經歷了去年原料價格大漲大跌之后，今年原料和復合肥價格均已恢復到穩定的市場價格水平。國內耕地面積和糧食價格始終保持穩定態勢，下游農民的種植和用肥需求也處于穩定狀態。因此，我們預計今明兩年復合肥市場價格將會處于正常波動區間內，復合肥需求量預計將穩步提升。

盡管因為原料價格波動導致銷售行情滯后，使公司今年第二季度的銷量同比有所下降，但從7月份和8月份至今的銷售數據來看，7-8月份的銷量已經追回了上半年銷量下降的部分，并且超過了去年同期銷量。此外，去年下半年由于原料價格大幅下跌，公司復合肥銷售受到較大影響，也形成了業績低點。

目前公司新訂單充足，公司對今年下半年和明年的經營情況保持樂觀態度，整體前景向好。

（文章來源：讀創）

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