春節假期過后，被稱為工業筋骨的銅材價格不斷上漲，價格直逼2011年創下的歷史最高位。銅價通常被視為工業商業活動的重要指標。而在在市場需求非常淡靜的情況下，原材料的暴漲為何越來越極端?

一、價格逼近歷史高位

從去年下半年開始，有色金屬接連向上突破。其中，銅的漲勢尤為突出。據統計，去年中旬至今年2月份，銅漲幅至少超38%。有觀點指出，銅價已觸及2012年以來高點。經濟日報認為，銅價本輪上漲的宏觀經濟背景更多表現為從去年谷底狀態反彈。

二、漲價背后的因素

金屬價格上漲這么多，是何因素?后續漲價是否可持續?還能上漲多長時間?

1、傳統需求

目前全球新冠疫苗接種效果明顯，疫情得到進一步控制，經濟開始復蘇。銅、鋁、鋅等需求和地產、基建密切相關，消費領域集中在電力、建筑、家電、汽車。美國房地產復蘇明顯。美獨立屋的上漲速度超過了2005年那一輪住房熱潮的最高水平。拜登推出來的1.9萬億美元經濟刺激計劃也會增加有色金屬的需求。

2、新能源發展需求

新能源汽車、光伏、風電等對銅、鋁的新增需求貢獻度約40%

根據數據，一輛傳統汽車需要銅23千克左右，而一輛純電動車需要83千克銅，是傳統燃油車的3.6倍。

太陽能光伏發展也需要較多的銅。1GW光伏裝機將帶動0.55萬噸銅的需求。

新能源汽車是世界多個國家的共同發展戰略，均出臺了眾多有利于新能源汽車行業發展的政策。新能源汽車發展越來越快速，帶動了銅等金屬的需求。另外一方面，光伏也是中、美、歐洲等國家或地區一致發展的行業。全球光伏裝機未來五年將保持超過20%的快速增長，這也將刺激金屬需求。

3、流動性

根據相關機構報告，當前美聯儲每月至少買入800億美元美國國債和400億美元MBS;2021年2月24日，美聯儲主席鮑威爾表示央行將維持接近零的利率，并按照當前速度購買資產，直到美國經濟進一步復蘇。也就是說，美國依然會保持寬松的流動性，雖然沒有去年那么泛濫，但是總體還是寬松的，這將支撐金屬價格走勢。

銅價上漲的因素除以上三方面外，還有一部分認為過去的2020年，中國居民收入明顯減少，第一季度長時間停工，年度購房總支出在年度城鎮居民總收支結余的占比高達96.2%，經濟恢復并不能立即使原材料需求提高到8年來從未有過的高度，導致供不應求。因此，基本的事實，就是人民幣M2的天量印發下，漲價是對人民幣真實價值的回歸。舉個例子，1978年的1萬元人民幣相當于今天的51萬人民幣。但是按照按信貸擴張和貨幣發放計算，1978年前的1萬元相當于今天的1447萬人民幣。

三、還能上漲多久?

有關機構認為，此次銅價上漲預計持續時間至少能延續至今年九月份，因此有色金屬價格在需求和流動性帶動下還有望維持上漲態勢。

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