近日，嘉聯(lián)支付、拉卡拉等多家支付公司披露上半年業(yè)績情況，呈現(xiàn)增利不增收的特點。記者留意到，支付公司部分費率的上調(diào)對提振企業(yè)業(yè)績起到一定作用，但也備受用戶詬病；同時，繼4月份多家支付公司自曝“跳碼”行為后，又有支付公司的“跳碼”行為隨半年報披露。有業(yè)內(nèi)分析指出，“跳碼”等行業(yè)灰色產(chǎn)業(yè)將逐漸退出歷史舞臺，真實商戶價值被放大。在支付行業(yè)已邁入激烈的存量競爭時代，圍繞跨境業(yè)務(wù)開展零售、對公場景的各類支付綜合解決方案，以及制定相應(yīng)策略來切入數(shù)字人民幣產(chǎn)業(yè)鏈，將成為支付行業(yè)未來發(fā)展的重要方向。

毛利率同比增長特殊場景費率在上漲

(資料圖)

近日，A股上市公司新國都發(fā)布2023年半年報，其全資子公司嘉聯(lián)支付的業(yè)績也隨之披露，上半年，嘉聯(lián)支付實現(xiàn)營業(yè)收入13.40億元，實現(xiàn)凈利潤2.01億元。雖然營收較去年上半年的16.53億元下降超3億元，但歸母凈利潤同比增長47.31%。

無獨有偶，支付公司拉卡拉上半年業(yè)績同樣呈現(xiàn)增利不增收的特點。據(jù)拉卡拉近期發(fā)布的2023年半年報數(shù)據(jù)顯示，上半年，拉卡拉實現(xiàn)營業(yè)收入為29.69億元，同比下降1.37%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利為5.11億元，同比增長54.69%。

對于業(yè)績的變動，嘉聯(lián)支付表示，主要是因為上半年的渠道成本支出同比下降帶動毛利率提升。拉卡拉提到，主要源于數(shù)字支付業(yè)務(wù)毛利率回升帶動了公司整體毛利率提升。從毛利率來看，嘉聯(lián)支付的收單及增值服務(wù)的毛利率為28.82%，較上年同期增加8.83%；拉卡拉上半年支付業(yè)務(wù)的毛利率為27.55%，較上年同期增加2.25%。

“毛利率上升最主要的原因還是特殊場景的費率在上漲，同時對渠道商的補貼在降低。”博通咨詢金融業(yè)資深分析師王蓬博分析。

易觀分析金融行業(yè)高級咨詢顧問蘇筱芮亦提到，近年來，支付機構(gòu)圍繞降本增效展開了一系列舉措，包括但不限于上調(diào)費率，以及新國都在報告中指出的渠道成本支出同比下降等因素。

費率上調(diào)影響商家費用支出是否傳導到消費者有待觀察

事實上，從去年下半年開始，多家支付公司陸續(xù)上調(diào)部分費率，如銀盛支付稱，陸續(xù)對部分特約商戶貸記卡刷卡手續(xù)費率進行調(diào)整，調(diào)整范圍為0.55%～2%之間；移卡旗下樂刷貸記卡刷卡手續(xù)費率調(diào)整范圍為0.52%～2%等。“費率上漲主要原則于合規(guī)成本上漲，特點就是特殊場景的銀行卡收單費率普漲，普遍漲到了1%以上。”王蓬博說。

國金證券研究所在研報中指出，費率提升對業(yè)績影響來看，收入放量，利潤彈性更大。其中，費率提升0.01%，每萬億元交易量能帶來1億元收入增量，約0.285億元毛利潤增量；費率提升空間高于0.01%，且提升幅度較大將釋放更多利潤。由于發(fā)卡行及清算機構(gòu)分潤有上限，費率提升部分基本歸于三方支付機構(gòu)，收入增量較大。同時費率提升時，代理商分潤比例有下降空間，毛利率提升具備較大可能性。

然而，部分支付費率的上調(diào)受到商家詬病。8月20日，記者查詢黑貓投訴官網(wǎng)注意到，“支付費率上漲”“未接到費率調(diào)整通知被扣費”等成為近期的投訴熱點。其中，有用戶反映，其使用的pos機費率從去年底的一路上漲，期間并未收到通知，直至查詢賬單后才發(fā)現(xiàn)漲費率。

“上調(diào)費率會影響商家的費用支出，但是否會傳導消費者端還有待觀察。”蘇筱芮提到，隨著數(shù)字人民幣試點的不斷普及，一些商業(yè)銀行開始加強公私聯(lián)動，打通數(shù)幣收單與賬戶結(jié)算通道，實現(xiàn)了商戶收單零手續(xù)費，未來或使得更多商戶轉(zhuǎn)向數(shù)字人民幣。

自曝“跳碼”行為跨境業(yè)務(wù)、數(shù)字人民幣或成未來方向

在半年報中，有支付公司的“跳碼”行為披露。合利寶支付母公司仁東控股在2023年半年度業(yè)績預告中披露，公司控股子公司廣州合利寶支付科技有限公司在收單業(yè)務(wù)中存在部分標準類商戶交易使用優(yōu)惠類商戶交易費率上送清算網(wǎng)絡(luò)的情形，公司按照相關(guān)協(xié)議將涉及資金分批退還至待處理賬戶。

據(jù)悉，“跳碼”屬于行業(yè)頑疾，是指支付機構(gòu)通過自身系統(tǒng)技術(shù)變造等手段，將部分標準類商戶交易使用優(yōu)惠類商戶（包括民生類和公益類商戶）交易費率上報清算網(wǎng)絡(luò)，支付機構(gòu)從中獲取更大利潤。今年4月底以來，拉卡拉、翠微股份、新大陸、新國都、仁東控股多家公司相繼自曝“跳碼”，從多家公司已披露的在營業(yè)外支出“其他”項金額來看，5家公司由“跳碼”產(chǎn)生的退還資金總額已超28億元。

王蓬博指出，該事件將對支付行業(yè)未來發(fā)展產(chǎn)生重要影響，跳碼等行業(yè)灰色產(chǎn)業(yè)將逐漸退出歷史舞臺，真實商戶價值被放大。

“近年來可以看到很多互聯(lián)網(wǎng)平臺收購支付牌照，是因為收購支付牌照既可以降低支付手續(xù)費成本，同時還能打消‘二清’等合規(guī)顧慮，并以此為基礎(chǔ)收集最寶貴的消費數(shù)據(jù)，進而發(fā)展出商戶貸款、消費貸等金融服務(wù)。”王蓬博提到。

當前，支付行業(yè)已邁入激烈的存量競爭時代，艾瑞咨詢發(fā)布的《中國第三方支付行業(yè)研究報告》指出，第三方支付企業(yè)破局之路在于支付主業(yè)的精益運營與多元服務(wù)賽道拓寬。在消費互聯(lián)網(wǎng)向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)轉(zhuǎn)型的當下，針對B端企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈支付、產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)字化業(yè)務(wù)尚有進一步滲透的空間，將驅(qū)動第三方企業(yè)支付規(guī)模進一步增長。

蘇筱芮預計，支付行業(yè)未來有兩個重要方向，一是圍繞跨境業(yè)務(wù)開展零售、對公場景的各類支付綜合解決方案，二是根據(jù)數(shù)字人民幣的普及情況，及時調(diào)整展業(yè)方向，并結(jié)合自有資源稟賦，制定相應(yīng)策略來切入數(shù)字人民幣產(chǎn)業(yè)鏈。

（文章來源：廣州日報客戶端）

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