深圳市乾德電子股份有限公司(以下簡稱“乾德電子”)將于1月28日首發(fā)上會，公司此次擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行不超過4500萬股(不考慮超額配售選擇權(quán))，占發(fā)行后總股本的比例不低于10.00%，保薦機(jī)構(gòu)為招商證券股份有限公司。乾德電子此次擬募集資金5.69億元，其中，2.25億元用于(鄭州)年產(chǎn)10億只精密連接器項(xiàng)目，2.42億元用于(啟東)年產(chǎn)10億只精密連接器項(xiàng)目，1.02億元用于研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。乾德電子2017年至2019年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅，2020年上半年，乾德電子現(xiàn)金分紅5400.00萬元。

2017年至2020年1-6月，乾德電子營業(yè)收入分別為10.23億元、11.94億元、12.55億元、5.98億元，主營業(yè)務(wù)收入分別為10.04億元、11.75億元、12.08億元、5.80億元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為10.43億元、10.07億元、11.31億元、5.38億元。

2017年至2020年1-6月，乾德電子主營業(yè)務(wù)收現(xiàn)比分別為1.04、0.86、0.94、0.93。

2017年至2020年1-6月，乾德電子凈利潤分別為2513.36萬元、5372.87萬元、1.64億元、1.01億元，歸母凈利潤分別為2513.36萬元、5372.87萬元、1.64億元、1.01億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1.47億元、1.65億元、2.82億元、7733.17萬元。

乾德電子凈利潤暴漲。2018年至2020年1-6月，乾德電子營業(yè)收入增長率分別為16.64%、5.18%、-4.75%，歸母凈利潤增長率分別為113.77%、205.31%、23.24%。

乾德電子預(yù)計2020年?duì)I業(yè)收入為15.50億元至16.50億元，同比增長23.46%-31.43%;預(yù)計歸母凈利潤為3.30億元至3.80億元，同比增長101.17%-131.65%。

據(jù)深交所網(wǎng)站2020年12月2日披露的申請文件審核問詢函的回復(fù)(修訂稿)顯示，乾德電子2016營業(yè)收入為9.62億元，歸母凈利潤為7535.79萬元，營業(yè)收入低于2017年和2018年，凈利潤遠(yuǎn)高于2017年和2018年。

深交所要求乾德電子披露報告期各期凈利潤增長速度遠(yuǎn)高于收入增長速度的原因，結(jié)合2016年收入、凈利潤情況分析并披露2017年和2018年收入高于2016年但凈利潤顯著低于2016年的原因，結(jié)合成本費(fèi)用變動、截止性測試等分析并披露是否存在報告期各期調(diào)節(jié)利潤的情形。

2017年至2020年1-6月，乾德電子資產(chǎn)總額分別為12.43億元、15.28億元、15.33億元、16.53億元，負(fù)債合計分別為4.56億元、6.82億元、5.23億元、5.95億元。

2017年至2020年1-6月，乾德電子資產(chǎn)負(fù)債率(合并)分別為36.71%、44.63%、34.11%、36.03%，同期同行業(yè)可比公司均值分別為43.34%、45.92%、49.26%、48.92%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子貨幣資金分別為3145.88萬元、1.03億元、1.00億元、6192.10萬元，占流動資產(chǎn)比例分別為5.05%、14.60%、14.68%、8.54%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子庫存現(xiàn)金分別為0.50萬元、0.80萬元、2.85萬元、10.92萬元，銀行存款分別為2395.20萬元、5686.45萬元、4543.46萬元、2020.14萬元，其他貨幣資金分別為750.18萬元、4572.76萬元、5454.83萬元、4161.03萬元。乾德電子其他貨幣資金均是銀行承兌匯票保證金。

2017年至2020年1-6月，乾德電子存放在境外的款項(xiàng)總額分別為169.32萬元、741.57萬元、2072.95萬元、214.03萬元。

2017年至2020年1-6月，乾德電子短期借款分別為6000.00萬元、1.10億元、5002.06萬元、8707.72萬元，占負(fù)債比例分別為13.15%、16.13%、9.56%、14.62%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子應(yīng)付票據(jù)分別為5600.26萬元、1.17億元、1.60億元、1.24億元，占負(fù)債比例分別為12.27%、17.14%、30.65%、20.91%;應(yīng)付賬款分別為2.73億元、3.91億元、2.36億元、2.96億元，占負(fù)債比例分別59.74%、57.29%、45.17%、49.63%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子應(yīng)收賬款賬面價值分別為2.54億元、2.93億元、2.81億元、3.42億元，占流動資產(chǎn)比例分別為40.77%、41.66%、41.29%、47.13%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子應(yīng)收賬款賬面余額分別為2.94億元、3.34億元、3.28億元、3.94億元，占營業(yè)收入比例分別為28.74%、28.00%、26.14%、65.90%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子逾期應(yīng)收賬款分別為7888.15萬元、6685.89萬元、4545.98萬元、4353.08萬元。

2017年至2020年1-6月，乾德電子應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為3.58次、3.80次、3.79次、1.66次，同期可比公司均值分別為3.73次、3.71次、3.89次、1.80次。

2017年至2020年1-6月，乾德電子存貨賬面價值分別為2.65億元、2.65億元、2.22億元、2.32億元，占流動資產(chǎn)比例分別為42.46%、37.67%、32.66%、31.95%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子存貨周轉(zhuǎn)率分別為2.98次、3.03次、2.93次、1.42次，可比公司均值分別為3.86次、3.90次、4.13次、1.72次。

2017年至2020年1-6月，乾德電子綜合毛利率分別為29.89%、29.73%、38.21%、39.87%，同行業(yè)可比公司綜合毛利率均值分別為28.17%、25.02%、23.18%、24.26%。

乾德電子毛利率超同行，且逆勢增長。上述數(shù)據(jù)可見，乾德電子同行業(yè)可比公司毛利率均值在2018年、2019年持續(xù)下降，而乾德電子毛利率僅在2018年微降，2019年大幅增長。

乾德電子2019年、2020年上半年毛利率奪冠同行。2019年、2020年1-6月，乾德電子毛利率分別為38.21%、39.87%，同行業(yè)可比公司立訊精密毛利率分別為19.91%、18.18%，長盈精密毛利率分別為21.39%、25.67%，得潤電子毛利率分別為15.37%、17.38%，徠木股份毛利率分別為32.31%、30.91%，電連技術(shù)毛利率分別為26.90%、29.15%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子連接器業(yè)務(wù)毛利率分別為33.18%、32.64%、40.02%、40.70%，同行業(yè)可比公司連接器業(yè)務(wù)毛利率均值分別為24.19%、24.65%、26.53%、28.29%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子連接器產(chǎn)品占營業(yè)收入比例分別為84.79%、88.02%、97.02%、99.08%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子向前五名客戶銷售總額分別為5.12億元、6.64億元、7.47億元、3.28億元，占營業(yè)收入的比重分別為50.08%、55.63%、59.52%、54.78%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子向三星銷售金額分別為2.33億元、2.06億元、3.18億元、5048.44萬元，占營業(yè)收入的比重分別為22.77%、17.26%、25.30%、8.44%;向小米銷售金額分別為1.08億元、2.67億元、2.67億元、1.89億元，占營業(yè)收入的比重分別為10.54%、22.40%、21.31%、31.63%。

深交所問詢函要求乾德電子披露對三星的銷售模式與其他客戶是否存在差異，銷售費(fèi)用中傭金的支付標(biāo)準(zhǔn)、收款方情況，是否存在商業(yè)賄賂情況等問題。

招股書顯示，乾德電子全資子公司啟東乾朔共存在十項(xiàng)金額超過1000元以上的行政處罰。其中，一項(xiàng)環(huán)保行政處罰罰款36.00萬元、三項(xiàng)安全生產(chǎn)處罰合計罰款9.60萬元、六項(xiàng)消防處罰合計罰款9.10萬元。

招股書顯示，乾德電子及全資子公司啟東乾朔共存在三項(xiàng)訴訟事項(xiàng)，其中，兩項(xiàng)訴訟事項(xiàng)均為原告，一項(xiàng)訴訟事項(xiàng)為被告。其中，公司及全資子公司乾德電子于2018年4月20日遭富士康(昆山)電腦接插件有限公司以制造并銷售了侵犯其“卡連接器”專利權(quán)為由起訴。2019年4月3日，國家知識產(chǎn)權(quán)局作出第39618號無效宣告請求審查決定書，宣告該專利權(quán)全部無效。鑒于該案所依據(jù)的專利權(quán)已經(jīng)被宣告全部無效，富士康公司向深圳市中級人民法院申請撤訴，深圳市中級人民法院于2019年5月5日作出準(zhǔn)許富士康公司撤回起訴的裁定。

招股書顯示，乾德電子實(shí)際控制人之一王佳文、核心技術(shù)人員劉千新、王俊均有富士康任職經(jīng)歷。王佳文曾于2018年4月至2019年5月，在美國富士康科技集團(tuán)任產(chǎn)品開發(fā)工程師，主要負(fù)責(zé)產(chǎn)品的設(shè)計、優(yōu)化等工作;乾德電子核心技術(shù)人員劉千新曾于2000年3月至2002年2月，任富頂精密組件(深圳)有限公司工程師，主要負(fù)責(zé)沖壓模具的設(shè)計、開發(fā)等工作;乾德電子核心技術(shù)人員王俊曾于2006年7月至2010年3月，任富士康電子工業(yè)發(fā)展(昆山)有限公司電鍍開發(fā)工程師，主要負(fù)責(zé)電鍍工藝的開發(fā)、優(yōu)化等工作。

招股書顯示，乾德電子員工持股平臺富連康達(dá)成立于2015年6月29日，其成立時的合伙人包括潘昊、王澗鳴、汪海領(lǐng)、毛海燕、馬廣飛，分別出資2000.00萬元、4500.00萬元、2500.00萬元、995.00萬元、5.00萬元。王澗鳴、馬廣飛為資金來源均為其個人自有資金，汪海領(lǐng)資金來源為王澗鳴的財務(wù)資助，毛海燕、潘昊資金來源為王澗鳴的借款。王澗鳴為公司控股股東。

具體來看，王澗鳴向汪海領(lǐng)提供了2500萬元的財務(wù)資助，用于汪海領(lǐng)對富連康達(dá)的出資;王澗鳴分別向毛海燕、潘昊提供了995萬元、2000萬元的借款用于對富連康達(dá)的出資。

此外，2015年6月22日，乾德有限股東會同意新增4000.00萬元乾德有限注冊資本，分別由新股東富連康達(dá)認(rèn)繳2000.00萬元、馬廣飛認(rèn)繳1000.00萬元、王佳文認(rèn)繳1000.00萬元。本次增資的價格為5.00元/注冊資本。馬廣飛直接參與乾德有限本次增資的資金來源為王澗鳴的借款，金額為5000萬元。馬廣飛為王澗鳴配偶的弟弟。

且據(jù)招股書說明，上述借款期限為2015年7月起至2025年7月，借款利率為無息。

也就是說，王澗鳴分別向員工毛海燕、潘昊及其配偶的弟弟馬廣飛提供了995萬元、2000萬元、5000萬元的無息借款，分別用于員工持股平臺的出資及對公司增資;除此外，還向一名員工提供2500萬元的財務(wù)資助，用于對員工持股平臺的出資。

乾德電子員工人數(shù)3連降。2017年至2020年1-6月，乾德電子員工人數(shù)分別為3737人、3575人、2905人、2806人。截至2020年6月30日，乾德電子(含下屬子公司)生產(chǎn)人員人數(shù)為1910人，占員工總?cè)藬?shù)的比例為68.07%;研發(fā)及技術(shù)人員為490人，占員工總?cè)藬?shù)的比例為17.46%;管理人員人數(shù)為267人，占員工總?cè)藬?shù)的比例為9.52%。2017年至2020年1-6月，乾德電子在職研發(fā)及技術(shù)人員數(shù)量分別為604人、600人、520人、490人，占員工總數(shù)比例分別為16.16%、16.78%、17.90%、17.46%。

招股書顯示，乾德電子全資子公司啟東乾朔曾存在股權(quán)代持情況。

啟東乾朔成立于2005年5月8日，為外商獨(dú)資企業(yè)，成立時原名為“南通亞歷機(jī)電有限公司”，唯一外方股東為勵洋集團(tuán)。根據(jù)王澗鳴、蘇敬舜陳述，為了及時享受到外商投資企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策及啟東市當(dāng)?shù)卣猩桃Y的優(yōu)惠政策，經(jīng)王澗鳴、蘇敬舜協(xié)商，2008年5月14日，乾德有限、蘇敬舜分別受讓勵洋集團(tuán)所持啟東乾朔的62.51%、37.49%的股權(quán)，啟東乾朔由外商獨(dú)資企業(yè)變更為中外合資企業(yè)。其中，蘇敬舜所持啟東乾朔的股權(quán)為受王澗鳴委托代為持有。

2015年6月25日，蘇敬舜將所持啟東乾朔的40%股權(quán)參照啟東乾朔2014年12月31日經(jīng)審計的凈資產(chǎn)價格向乾德有限出讓，啟東乾朔自此成為乾德有限的全資子公司。根據(jù)王澗鳴、蘇敬舜陳述，本次轉(zhuǎn)讓系王澗鳴基于啟東乾朔自身經(jīng)營及當(dāng)時境內(nèi)外商投資企業(yè)的商業(yè)環(huán)境變化考慮，決定將啟東乾朔的外資成分去除。隨著蘇敬舜向乾德有限出讓其所持啟東乾朔全部股權(quán)，啟東乾朔已不存在股權(quán)代持的情況。

中國經(jīng)濟(jì)網(wǎng)記者就相關(guān)問題采訪乾德電子，截止發(fā)稿，采訪郵件暫未收到回復(fù)。

主營精密連接器研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)及銷售

乾德電子是專業(yè)從事精密連接器的研發(fā)、設(shè)計、生產(chǎn)及銷售的高端制造類企業(yè);目前，公司主要產(chǎn)品為精密連接器，研發(fā)生產(chǎn)超過1000種規(guī)格的精密連接器，涵蓋多種類型的手機(jī)、電腦等智能通訊終端精密連接器產(chǎn)品。其中最主要的產(chǎn)品包含通訊終端產(chǎn)品的BTB連接器、卡類連接器及I/O連接器。

本次發(fā)行前，乾德電子控股股東為王澗鳴，實(shí)際控制人為王澗鳴、馬廣敏和王佳文。其中，王澗鳴直接持有公司56.00%股份，馬廣敏直接持有公司24.00%股份，王佳文直接持有公司5.00%股份，間接持有公司4.97%股份。發(fā)行人實(shí)際控制人合計持有乾德電子89.97%的股份。但是，本次發(fā)行后仍可能存在控股股東、實(shí)際控制人通過行使表決權(quán)對公司的重大經(jīng)營、人事決策等施加影響，從而使其他股東利益受到損害的可能性。王澗鳴、馬廣敏、王佳文三人均為中國國籍，無境外永久居留權(quán)。

乾德電子此次擬于深交所創(chuàng)業(yè)板上市，發(fā)行不超過4500萬股(不考慮超額配售選擇權(quán))，占發(fā)行后總股本的比例不低于10.00%，保薦機(jī)構(gòu)為招商證券股份有限公司。乾德電子此次擬募集資金5.69億元，扣除發(fā)行費(fèi)用后的募集資金凈額，將全部用于投資以下項(xiàng)目：

1.(鄭州)年產(chǎn)10億只精密連接器項(xiàng)目，預(yù)計投資額2.25億元，預(yù)計投入募集資金2.25億元;2.(啟東)年產(chǎn)10億只精密連接器項(xiàng)目，預(yù)計投資額2.42億元，預(yù)計投入募集資金2.42億元;3.研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，預(yù)計投資額1.02億元，預(yù)計投入募集資金1.02億元。

乾德電子2017年至2019年未進(jìn)行現(xiàn)金分紅，2020年上半年，乾德電子現(xiàn)金分紅5400.00萬元。

2020年上半年?duì)I業(yè)收入5.98億元?dú)w母凈利潤1.01億元

2017年至2020年1-6月，乾德電子營業(yè)收入分別為10.23億元、11.94億元、12.55億元、5.98億元，主營業(yè)務(wù)收入分別為10.04億元、11.75億元、12.08億元、5.80億元，銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金分別為10.43億元、10.07億元、11.31億元、5.38億元。

2017年至2020年1-6月，乾德電子主營業(yè)務(wù)收現(xiàn)比分別為1.04、0.86、0.94、0.93。

2017年至2020年1-6月，乾德電子凈利潤分別為2513.36萬元、5372.87萬元、1.64億元、1.01億元，歸母凈利潤分別為2513.36萬元、5372.87萬元、1.64億元、1.01億元，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1.47億元、1.65億元、2.82億元、7733.17萬元。

2018年至2020年1-6月，乾德電子營業(yè)收入增長率分別為16.64%、5.18%、-4.75%，歸母凈利潤增長率分別為113.77%、205.31%、23.24%。

乾德電子預(yù)計2020年?duì)I業(yè)收入為15.50億元至16.50億元，同比增長23.46%-31.43%;預(yù)計歸母凈利潤為3.30億元至3.80億元，同比增長101.17%-131.65%。

2016年凈利潤遠(yuǎn)高于2017年、2018年被問詢是否調(diào)節(jié)利潤

據(jù)深交所網(wǎng)站2020年12月2日披露的申請文件審核問詢函的回復(fù)(修訂稿)顯示，乾德電子2016營業(yè)收入為9.62億元，歸母凈利潤為7535.79萬元，營業(yè)收入低于2017年和2018年，凈利潤遠(yuǎn)高于2017年和2018年。

深交所要求乾德電子披露報告期各期凈利潤增長速度遠(yuǎn)高于收入增長速度的原因，結(jié)合2016年收入、凈利潤情況分析并披露2017年和2018年收入高于2016年但凈利潤顯著低于2016年的原因，結(jié)合成本費(fèi)用變動、截止性測試等分析并披露是否存在報告期各期調(diào)節(jié)利潤的情形。

乾德電子回復(fù)表示，2018年與2017年相比，營業(yè)收入增長16.64%，凈利潤增長113.77%，凈利潤增速遠(yuǎn)高于營業(yè)收入增速，主要系2017年凈利潤基數(shù)較低，凈利潤的變動幅度較營業(yè)收入變動幅度更大。

2019年與2018年相比，營業(yè)收入增長5.18%，凈利潤增長205.31%，凈利潤增速遠(yuǎn)高于營業(yè)收入增速，主要系：2018年凈利潤基數(shù)較低，凈利潤的變動幅度較營業(yè)收入變動幅度更大;2019年公司“三選三”卡座連接器、BTB連接器、TYPE-C連接器等產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)突破，銷售額及毛利率的大幅提升導(dǎo)致毛利額及凈利潤增長幅度明顯。

2016年-2018年，營業(yè)收入、銷售費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、資產(chǎn)減值損失等項(xiàng)目的變化，導(dǎo)致營業(yè)收入與凈利潤的變動幅度差異較大。保薦人隨機(jī)抽查上述項(xiàng)目各資產(chǎn)負(fù)債表日前后發(fā)生額進(jìn)行截止測試，并檢查相關(guān)原始單據(jù)，未發(fā)現(xiàn)公司存在報告期各期調(diào)節(jié)利潤的情形。

2020年上半年總資產(chǎn)16.53億元總負(fù)債5.95億元

2017年至2020年1-6月，乾德電子資產(chǎn)總額分別為12.43億元、15.28億元、15.33億元、16.53億元，其中，流動資產(chǎn)分別為6.23億元、7.03億元、6.81億元、7.25億元，非流動資產(chǎn)分別為6.20億元、8.26億元、8.52億元、9.28億元。

2017年至2020年1-6月，乾德電子負(fù)債合計分別為4.56億元、6.82億元、5.23億元、5.95億元，其中，流動負(fù)債分別為4.55億元、6.70億元、5.01億元、5.76億元，非流動負(fù)債分別為176.84萬元、1211.65萬元、2175.84萬元、1980.74萬元。

2017年至2020年1-6月，乾德電子資產(chǎn)負(fù)債率(合并)分別為36.71%、44.63%、34.11%、36.03%，同期同行業(yè)可比公司均值分別為43.34%、45.92%、49.26%、48.92%。

2020年上半年貨幣資金6192.10萬元

2017年至2020年1-6月，乾德電子貨幣資金分別為3145.88萬元、1.03億元、1.00億元、6192.10萬元，占流動資產(chǎn)比例分別為5.05%、14.60%、14.68%、8.54%。

2017年至2020年1-6月，乾德電子庫存現(xiàn)金分別為0.50萬元、0.80萬元、2.85萬元、10.92萬元，銀行存款分別為2395.20萬元、5686.45萬元、4543.46萬元、2020.14萬元，其他貨幣資金分別為750.18萬元、4572.76萬元、5454.83萬元、4161.03萬元。乾德電子其他貨幣資金均是銀行承兌匯票保證金。

關(guān)鍵詞： 乾德電子 首發(fā)上會