上周，A股三大指數紛紛下挫，基金重倉股的大跌更拉低了權益類基金的表現，市場多空分歧加劇。這種情況下，應該加倉還是離場，成為不少基民的共同難題。

近期，國泰君安做了一次大數據回測發現，若從2015年牛市最高點開始持有5年，中途不進行賣出操作，且每當滬深300指數日收盤跌幅大于1%時就加倉(每次金額500元)，收益率變化如下：

截至2021年2月25日，紫線為回測收益率，綠線為滬深300指數收益率

(注：回測數據僅為舉例，不代表投資意見，歷史業績不預示未來表現。)

那么，投資者是不是真的應該在大跌時加倉呢?

加倉還是離場

作為基金公司營銷序列的員工，小張去年來給不少親友推薦了公司的明星基金，賺錢效應讓他的“人緣”火箭式提升。不過，近期市場調整下的基金凈值下挫，讓他有點頭疼。

“大家最近都追著問我要不要賣，真是賺的時候叫我張哥，虧的時候叫我菜張，可我還得苦口婆心去解釋。”據他所知，滬上另一家知名基金公司旗下的某只網紅基金產品，若同時計算代銷、直銷渠道的總申贖數據，上周規模縮水已達5%左右。

“其實，我這兩天仔細研究過春節后的申贖數據，結果讓我十分意外。雖然上周公司的權益類基金整體處于凈贖回狀態，但主要是代銷渠道的持有人在逃離，而直銷渠道素來以機構和公司重視個人粉絲為主，上周這方面的資金實際上是凈流入的。我看完這數據一度還以為算錯了，這說明在部分‘新韭菜’加速離場的同時，有一些成熟投資者可能在逆市入場。”小張說。

理財平臺上某基民在討論區的留言

滬上某知名第三方基金銷售機構表示，近期，平臺上基金的申購、贖回量均出現大幅度上升，體現出當前時點投資者較大的多空分歧。

實際上，不少個人投資者面對市場大漲大跌的不理性操作一直在反復上演。去年2月春節后，由于疫情關系，基民資金的大幅撤出甚至一度導致某些大型基金線上銷售平臺被“擠爆”。

與此相反的是，去年7月中旬，A股市場快速沖漲時，數據也曾顯示，6月14日至7月14日期間，新“基民”同比增長1倍多，基金申購金額同比更是增長超5倍，一些基民不理性追漲殺跌的心態也由此體現得淋漓盡致。

大跌到底能否抄底？

那么，市場下跌時到底該不該加倉?近期，國泰君安證券以最極端最嚴格的情況作為案例，做了一次大數據回測。

據其統計，若從2015年牛市最高點開始持有5年，中途不進行賣出操作，且每當滬深300指數日收盤跌幅大于1%時就加倉(每次金額500元)，收益率變化如下：

2015年：從最高點開始買入，初期整體收益是下行的。

2016年至2017年：大盤逐漸回穩并開始上漲，整體收益也開始拉升，達到25.94%。

2018年：再度遇到大盤下跌，定投的收益逐漸開始下降。

2019年：繼續往后看，奇跡發生，收益不斷上升。

截至今年2月25日，收益率達到55.21%。

國泰君安證券分析認為，從結果上來說，逢跌買入確實有可能獲得很不錯的收益表現，但能獲得這樣的收益其實主要不是因為逢跌買入，而是因為5年時間的堅持持有。堅持持有讓投資者沒有錯過低位買入的機會，不斷拉低平均買入成本，從而最終實現更好的收益表現。

短期市場波動加大，但不必過分悲觀。當前在全球經濟共振復蘇，企業盈利加速改善的背景下，建議投資者面對市場波動要放平心態，多些理性。投資中價格總是會圍繞價值上下波動，被外圍市場的恐慌情緒帶動的下跌總會過去，價格終將回歸價值。

有第三方基金研究機構人士也認為，近期市場出現調整，多空觀點正處于激烈碰撞的關鍵節點，基民有退縮情緒很正常，如果急需用錢，提早離場并不一定是壞事，但是長遠來看，基金畢竟是一種長期投資的工具，如果資金充裕，堅持的定投是可以平滑虧損的。就今年而言，投資者應基金投資的收益率預期，同時降低操作頻率，避免頻繁買賣造成來回踩踏。

關鍵詞： 基金 跌了 買入