日前，福星股份（000926.SZ）發布了半年度報告。報告顯示，上半年公司實現營收約34.06億元，同比減少58.14%；凈利潤約0.38億元，同比增加15.16%。

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福星股份管理層在接受21世紀經濟報道記者采訪時指出，營收下滑主要系本期商品房結算收入相比上年同期減少所致，但公司經營效率穩步提升，營業利潤及凈利潤較上年同期增長24.92%和15.16%。

公開資料顯示，福星股份是一家成立于1993年的民營企業，于1999年上市。主營業務包括房地產業和金屬制品業，房地產業主要通過“城中村改造”和“舊城改造”展開，金屬制品業主要產品為子午輪胎鋼簾線、PC鋼絞線、鋼絲、鋼絲繩等產品。

近期，房地行業支持政策再度加碼，政策持續寬松，福星股份一方面定增13.41億元，以推進房地產業務的穩健經營；另一方面，推出新的金屬制品產品，并進軍碳中和賽道，探索新的可能性。

8月23日，福星股份發布公告稱，將對外投資設立福星寶碳環境能源有限公司，開展碳排放相關業務。據同花順消息，9月7日，福星股份在原有的“新型城鎮化”、“融資融券”、“標普道瓊斯A股”等概念基礎上，又新增了“碳中和”概念。

負債率進一步降低

近年來，福星股份負債水平呈下降趨勢，2023年上半年末，剔除預收款項后資產負債率為56.49%，比2022年末下降2.14%；凈負債率也進一步降低至49.20%，比2022年末下降5.33%。

據業內人士反映，企業理想的凈負債率應維持在40%至50%。高于這個數值，會給企業帶來風險；低于這一數值，則可能會影響公司的經營和發展。

中指研究院（華中）市場研究中心主任李國政在接受21世紀經濟報道記者采訪時指出，福星股份在戰略方面一直較重視經營的穩定性，強調對負債率的控制，注重財務安全。福星股份管理層也告訴記者，2019年初，公司及時調整經營策略，主動壓降負債，今年上半年負債率進一步降低，正是堅持穩健經營的結果。

此外，福星股份房地產業務主要聚焦于武漢市區的城中村改造和舊城改造，2020年至2022年，來自武漢的房地產項目收入占比分別達到68.34%、53.7%和66.78%。李國政表示，武漢市區核心地段資產價值有保障，不容易受到整體市場下行的沖擊，這也是福星股份上半年能實現凈利潤增長的原因之一。

今年6月28日，福星股份定增獲得中國證監會同意注冊。根據募集說明書，此次募資總額不超過13.41億元，其中9.41億元擬用于武漢市城中村改造類項目，剩余4億元擬補充流動資金。

李國政介紹，福星股份是在房地產“第三支箭”落地之后，首批定增獲得批準的房地產上市企業，有一定的標桿效應，有一定的標桿作用，說明福星股份的經營情況一定程度上得到了主管部門的認可。

不得不提的是，福星股份存貨占總資產的比例較大。半年報顯示，今年上半年，福星股份存貨約207.95億元，占總資產56.29%，同比增加0.23%。福星股份管理層解釋稱，存貨占比較高，主要原因是公司城中村改造項目開發周期相對較長所致。公司目前存貨主要集中在武漢市二環線內的核心區域，區位和產品上均具有較強優勢。隨著后續相關項目快速開發及銷售，公司存貨將逐步下降。

開拓業績增長點

近年來，福星股份一直堅持“房地產為主、金屬制品為輔”雙輪驅動的業務戰略。但當前其金屬制品業務毛利率處于較低水平，今年上半年，該部分業務毛利率為-2.12%，同比增加1.45%。

因此，福星股份涉足位于風口的新能源賽道，欲為金屬制品業務重賦生機。福星股份管理層表示，今年年初，福星股份依托現有鋼簾線生產工藝與設備，開發建設碳基金剛線母線項目。該項目試生產樣品已送下游多個廠家試用，現已正式生產。

福星股份管理層表示，根據市場有關研究報告顯示，預計2025年全球金剛線需求將達到3.92億公里，同時細線化趨勢帶動金剛線產品價格企穩回升。后續，公司將加大金剛線產品市場開拓力度，進一步提升金屬制品業務盈利能力。

此外，在“雙碳”目標背景下，福星股份瞄準了碳中和業務。公告顯示，8月23日，福星股份宣布將對外投資設立福星寶碳環境能源有限公司，開展碳中和相關業務。

李國政則指出，“福星股份作為民營上市企業，在當前背景下布局全國、擴大房地產業務挑戰太大，若走‘小而美’的路線，找到合適的投資機會，有可能帶來可觀收益。再加上福星股份地處武漢，2021年7月16日全國碳排放交易市場開市以來，武漢作為全國碳排放權注冊登記系統所在地，對碳產業集聚具有很強的吸引力。福星寶碳環境能源有限公司又落地武漢，將有機會分享這一行業紅利。”

此外，近來國家也在房地產行業釋放出一系列政策利好，特別是今年7月21日出臺的《關于在超大特大城市積極穩步推進城中村改造的指導意見》。對此，福星股份管理層表示，公司將充分以政策為導向，著眼長遠、踩準節奏。在土地儲備上以城中村改造和舊城改造為重點，輔之收并購方式，實現公司可持續發展。

福星股份管理層表示，2023年是武漢市的“城市更新年”，會帶給公司更多業務機遇。下半年，在房地產業務方面，當前以及未來一段時間堅持以武漢為核心，持續關注具有人口凈流入特征地區，以及注重核心和產業集群發展的地域，將加快在建項目開發，第三季度姑嫂樹村K9項目開盤，第四季度紅橋城K13地塊將正式開工建設。

（文章來源：21世紀經濟報道）

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